的介绍：

  公司所在的直线驱动职业是具有生长性的细分新式职业,电动推杆产品能够广泛使用于医疗康护、才智工作、智能家居等范畴,电动推杆因为本身优势可在部分范畴对其他传统气动或伺服产品进行必定的代替,而且新需求也跟着消费晋级被发明出来,职业和产品的远景比较宽广。

  从公司近年的运营成绩来看,公司近三年收入和赢利高速增加,生长快速、健康、稳健。公司2013年收入1.14亿,净赢利1592.28万,2014年收入2.18亿,净赢利4093.07万。2013-2015E的收入复合增速为75.06%,净赢利复合增速为128.31%。公司毛利率从2013年的35.98%进步至1H2015的45.78%,净利率从2013年的13.94%进步到1H2015的27.11%。公司近年营运才能继续增强。2013-1H2015运营性现金流净额均大于净赢利,现金流健康富余。

  从公司的竞赛优势来看,公司已从事线年,是国家标准的首要起草方。尽管国外企业在线性驱动产品使用较多的医疗职业中占有抢先优势,但国内企业现在大多规划较小,不具备较强的竞赛力,公司现在从规划和名气上已是细分职业国内龙头。

  公司出售是内销+外销的双轮驱动,近年随下流才智工作使用的需求迸发公司收入和赢利均有迸发式增加,公司已建立北美和德国子公司更好地拓宽海外商场,一起活跃布局面向国内外的医疗康护、才智工作、智能家居商场,推出集成化的电动推杆产品和体系,未来有望极大翻开成绩生长空间。一起,公司建立杭州和台湾研制中心,成绩提成的一起加大技能研制力度,先发优势将进一步稳固。

  结合以上剖析,咱们以为公司是国内面向细分商场的龙头企业,公司活跃布局的三大消费范畴也有助翻开公司生长空间,未来有望不断经过成绩提高和技能研制建立抢先优势。咱们估计公司2015-2017年的收入为3.52亿,5.19亿,7.16亿。EPS分别为1.022、1.491、2.012元,结合公司的增加速度和未来的生长空间,按2016年PE30X予以估值,目标价44-46元,给予增持评级。

  海外商场动摇危险、产业政策危险、新产品及技能开发不达预期危险、中心职工丢失危险。

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